SPPI-тест

Автор публикации

Низков Александр Иванович

ACCA, GARP, заместитель директора в Nivecom LLC, сертифицированный специалист по XBRL

Кредитным организациям следует правильно проводить SPPI-тестирование своих финансовых активов. Рассмотрим, что необходимо учесть при проведении SPPI-теста.

27 декабря 2019 года было опубликовано Письмо Минфина России, содержащее рекомендации для аудиторов по проведению аудита годовой бухгалтерской отчетности за 2019 год. В этом письме, в частности, указано, что при проведении аудита бухгалтерской отчетности кредитной организации особое внимание нужно обращать на применение МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты» [далее — МСФО (IFRS) 9], в том числе на корректность проведения SPPI-теста активов, особенно в увязке с имеющимися дополнительными условиями и ковенантами в кредитных договорах.

Аббревиатура SPPI расшифровывается как solely payments of principal and interest, что на русский язык переводится как «исключительно выплаты основного долга и процентов». Рассмотрим более подробно, зачем и когда нужно проводить SPPI-тест.

МСФО (IFRS) 9 устанавливает определенные требования к классификации финансовых активов. В общем случае кредитная организация должна классифицировать финансовые активы как оцениваемые впоследствии по амортизированной стоимости, справедливой стоимости через прочий совокупный доход или справедливой стоимости через прибыль или убыток исходя из бизнес-модели, используемой для управления финансовыми активами, и характеристик финансового актива, связанных с предусмотренными договором денежными потоками (п. 4.1.1¹).

¹ Здесь и далее приводятся пункты стандарта МСФО (IFRS) 9.

Финансовый актив должен оцениваться по амортизированной стоимости, если выполняются оба следующих условия:

он удерживается в рамках бизнес-модели, целью которой является удержание финансовых активов для получения предусмотренных договором денежных потоков;
его договорные условия предусматривают получение в указанные даты денежных потоков, являющихся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга (п. 4.1.2).

В свою очередь, стандарт требует оценивать финансовый актив по справедливой стоимости через прочий совокупный доход, если выполняются оба следующих условия:

актив удерживается в рамках бизнес-модели, цель которой достигается как путем получения предусмотренных договором денежных потоков, так и путем продажи финансовых активов;
договорные условия актива предусматривают получение в указанные даты денежных потоков, являющихся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга (п. 4.1.2A).

Как видите, и для того, чтобы финансовый актив можно было учитывать по амортизированной стоимости, и для того, чтобы его можно было учитывать по справедливой стоимости через прочий совокупный доход, должно соблюдаться следующее условие: договорные условия финансового актива предусматривают получение в указанные даты денежных потоков, являющихся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга.

Чтобы убедиться в этом, следует провести SPPI-тест. Цель такого теста — проверить, предполагают ли договорные условия финансового актива получение в указанные даты денежных потоков, являющихся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга.

Ответ на вопрос о том, что считать основной суммой долга, содержится в п. 4.1.3 МСФО (IFRS) 9: «Основная сумма долга — это справедливая стоимость финансового актива при первоначальном признании». Основная сумма долга может изменяться на протяжении срока действия данного финансового актива (например, если имеют место выплаты в счет погашения основной суммы долга) (п. B4.1.7B).

Определения понятия «проценты» в МСФО (IFRS) 9 нет. Но в п. 4.1.3 стандарта указано, что проценты включают в себя только возмещение за временную стоимость денег, за кредитный риск в отношении основной суммы долга, остающейся непогашенной в течение определенного периода времени, и за другие обычные риски и затраты, связанные с кредитованием, а также маржу прибыли.

Временная стоимость денег является элементом процентов, который обеспечивает возмещение только за то, что деньгами пользовались в течение определенного периода времени. Таким образом, элемент временной стоимости денег не обеспечивает возмещение за другие риски и затраты, связанные с удержанием финансового актива. Для оценки того, обеспечивает ли данный элемент возмещение только за использование денег в течение определенного времени, применяется суждение и анализируются значимые факторы, такие как валюта, в которой выражен финансовый актив, и период, на который установлена процентная ставка (п. B4.1.9A).

Пример 1
Пересмотр процентной ставки в связи с изменением кредитного рейтинга
Организация А имеет облигации, по которым уплачиваются проценты по ставке LIBOR + 3 %. По условиям эмиссии облигаций, в случае снижения кредитного рейтинга эмитента процентная ставка увеличивается до LIBOR + 5 %.

Рассмотрим, проходят ли такие облигации SPPI-тест.

Увеличение будущих денежных потоков по процентам в связи с увеличением процентной ставки представляет собой возмещение за увеличение кредитного риска по таким облигациям. Значит, эти облигации тест проходят.

Пример 2
Пересмотр процентной ставки в связи с изменением индекса акций
Организация Б имеет облигации, по которым уплачиваются проценты по ставке LIBOR + 3 %. По условиям эмиссии облигаций, в случае если фондовый индекс Dow Jones Industrial Average превысит 21 100, процентная ставка увеличивается до LIBOR + 5 %.

Рассмотрим, проходят ли такие облигации SPPI-тест.

В данном случае увеличение будущих денежных потоков по процентам в связи с увеличением процентной ставки не является возмещением за увеличение кредитного риска по таким облигациям и за другие обычные риски, связанные с кредитованием. Следовательно, эти облигации тест не проходят.

Однако в некоторых случаях элемент временной стоимости денег может быть модифицирован и, в связи с такой модификацией, быть несовершенным — например, если процентная ставка по финансовому активу периодически пересматривается, но частота такого пересмотра не совпадает с базовым сроком процентной ставки (например, процентная ставка ежемесячно пересматривается до годовой процентной ставки), или если процентная ставка по финансовому активу периодически пересматривается до среднего значения определенных краткосрочных и долгосрочных процентных ставок. В таких случаях организация должна оценить модификацию для определения того, являются ли предусмотренные договором денежные потоки исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. В некоторых случаях данный факт можно установить путем проведения качественной оценки элемента временной стоимости денег. Однако во многих случаях может потребоваться количественная оценка (п. B4.1.9B).

Пример 3
Модифицированный элемент временной стоимости денег
Организация А имеет облигации на сумму 10 млн долларов США, по которым уплачиваются проценты по ставке LIBOR + 4 % годовых. Несмотря на то, что процентная ставка годовая, условия эмиссии облигаций предусматривают, что эта ставка переустанавливается ежемесячно.

На 1 марта 2020 года 12-месячная ставка USD LIBOR была равна 1,76900 %. Следовательно, процентная ставка по облигациям равнялась 5,76900 % (1,76900 + 4).

На 1 апреля 2020 года 12-месячная ставка USD LIBOR равнялась 1,00238 %. Следовательно, процентная ставка по облигациям на 1 апреля 2020 года была равна 5,00238 % (1,00238 + 4 %).

В данном случае частота пересмотра процентной ставки по облигациям — 1 раз в месяц. Эта частота не совпадает с базовым сроком процентной ставки USD LIBOR, составляющим 12 месяцев. Следовательно, элемент временной стоимости денег модифицирован, поэтому организация А должна оценить, являются ли предусмотренные договором денежные потоки исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга.

Цель оценки модифицированного элемента временной стоимости денег — определение разницы между предусмотренными договором не дисконтированными денежными потоками и не дисконтированными денежными потоками, которые возникли бы, если бы элемент временной стоимости денег не был модифицирован (базовые денежные потоки). Например, если оцениваемый финансовый актив предусматривает переменную процентную ставку, которая пересматривается ежемесячно до годовой процентной ставки, организация сравнивает такой финансовый актив с финансовым инструментом, имеющим идентичные договорные условия и идентичный кредитный риск, за исключением того, что переменная процентная ставка пересматривается ежемесячно до месячной процентной ставки. И если в результате модификации элемента временной стоимости денег возникают предусмотренные договором не дисконтированные денежные потоки, которые значительно отличаются от не дисконтированных базовых денежных потоков, финансовый актив не удовлетворяет условиям пп. 4.1.2(b) и 4.1.2А(b) МСФО (IFRS) 9 (то есть не проходит SPPI-тест). Для определения данного факта нужно рассмотреть эффект от модифицированного элемента временной стоимости денег в каждом отчетном периоде и в совокупности на протяжении всего срока действия финансового инструмента. Причина, по которой процентная ставка устанавливается подобным образом, для данного анализа не имеет значения. При этом, если при минимальном анализе или без него ясно, могут ли предусмотренные договором не дисконтированные денежные потоки по оцениваемому финансовому активу значительно отличаться от не дисконтированных базовых денежных потоков, не нужно проводить детальную оценку (п. B4.1.9C).

При оценке модифицированного элемента временной стоимости денег нужно принимать во внимание факторы, способные повлиять на будущие предусмотренные договором денежные потоки. Допустим, что кредитная организация оценивает облигацию с пятилетним сроком действия и переменной процентной ставкой, которая пересматривается каждые шесть месяцев до пятилетней процентной ставки. В этом случае она не может прийти к выводу, что предусмотренные договором денежные потоки являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, только потому, что кривая процентной ставки в момент оценки указывает на то, что разница между пятилетней процентной ставкой и шестимесячной процентной ставкой является незначительной. Вместо этого кредитная организация должна также рассмотреть, может ли соотношение между пятилетней процентной ставкой и шестимесячной процентной ставкой измениться на протяжении срока действия инструмента таким образом, что предусмотренные договором не дисконтированные денежные потоки на протяжении срока действия инструмента могут значительно отличаться от не дисконтированных базовых денежных потоков. Однако она должна принимать во внимание только обоснованно возможные сценарии. И если кредитная организация приходит к выводу, что предусмотренные договором не дисконтированные денежные потоки могут значительно отличаться от не дисконтированных базовых денежных потоков, финансовый актив не проходит SPPI-тест и, следовательно, не может оцениваться по амортизированной стоимости или по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (п. B4.1.9D).

В некоторых юрисдикциях процентные ставки устанавливаются правительством или регулирующим органом. Например, такое государственное регулирование процентных ставок может быть предусмотрено широкомасштабной макроэкономической политикой или оно может применяться для стимулирования инвестиций в определенный сектор экономики. В частности, в отдельных странах органы власти устанавливают определенные ограничения в отношении условий розничного кредитования: в Китае устанавливаемые правительством процентные ставки по кредитам могут включать модифицированную временную стоимость денег, в Польше некоторые кредитные договоры содержат процентный кэп с эффектом рычага, а в США договоры по студенческим кредитам предусматривают определенную компенсацию от государства (если студент становится сотрудником государственного учреждения, задолженность по его кредиту погашается). В таких договорах указывается процентная ставка, установленная законодательством.

Бывает, что в таких случаях целью элемента временной стоимости денег не является только обеспечение возмещения за использование денег в течение определенного периода времени, однако, несмотря на положения пп. B4.1.9A–B4.1.9D, регулируемая процентная ставка должна рассматриваться в качестве показателя элемента временной стоимости денег для целей применения требований пп. 4.1.2(b) и 4.1.2A(b), если данная регулируемая процентная ставка обеспечивает возмещение, которое в целом соответствует возмещению за пользование деньгами в течение определенного времени, и не обусловливает подверженность рискам или волатильности предусмотренных договором денежных потоков, не соответствующих условиям базового кредитного договора (п. B4.1.9E).

Указанные виды кредитных договоров нужно тщательно анализировать. Процентная ставка или оговорка, установленная регулирующими органами, могут и пройти SPPI-тест, даже если при других обстоятельствах они бы этот тест не прошли. Пункт B4.1.9E содержит указания о том, как поступать в подобных случаях. Но важно обращать внимание на то, какие условия договора возникают на основании решений правительства и регулирующих органов, а какие — нет. Если условие кредитного договора не связано с решением регулятора, п. B4.1.9E не применяется.

Предусмотренные договором денежные потоки, являющиеся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, соответствуют условиям базового кредитного договора. В таком договоре возмещение за временную стоимость денег и кредитный риск являются, как правило, наиболее значительными элементами процентных выплат, однако в рамках такого соглашения проценты могут также включать возмещение за другие обычные риски кредитования (например, риск ликвидности) и затраты (например, административные затраты), связанные с тем, что финансовый актив удерживается на протяжении определенного периода времени. Более того, проценты могут включать маржу прибыли, соответствующую базовому кредитному договору.

В чрезвычайных экономических условиях проценты могут быть отрицательными — например если держатель финансового актива напрямую или косвенно платит за размещение своих денег на определенный период времени (и данная плата превышает возмещение, которое держатель получает за временную стоимость денег, кредитный риск и другие обычные риски и затраты, связанные с кредитованием). Однако договорные условия, в результате которых появляется подверженность рискам или волатильность предусмотренных договором денежных потоков, не связанная с базовым кредитным договором (например, подверженность изменениям котировок акций или цен на товар), не обусловливают возникновение предусмотренных договором денежных потоков, которые являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Созданный или приобретенный финансовый актив может признаваться базовым кредитным договором независимо от того, является ли он займом по своей юридической форме (п. B4.1.7A).

Организация должна оценивать, являются ли предусмотренные договором денежные потоки исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга применительно к валюте, в которой выражен финансовый актив (п. B4.1.8).

Некоторые финансовые активы могут содержать условия, связанные с эффектом рычага. Эффект рычага (леверидж) — это характеристика некоторых финансовых активов, касающаяся предусмотренных договором денежных потоков. Эффект рычага увеличивает изменчивость предусмотренных договором денежных потоков, в результате чего они не обладают экономическими характеристиками процентов. Примерами финансовых активов, которые включают такой эффект рычага, являются отдельные опционы, форвардные договоры и свопы. Такие договоры не проходят SPPI-тест и не могут оцениваться впоследствии по амортизированной стоимости или по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (п. B4.1.9).

Договорные условия, которые изменяют сроки или сумму предусмотренных договором денежных потоков

Если финансовый актив содержит договорное условие, которое может изменить сроки или сумму предусмотренных договором денежных потоков (например, если актив может быть погашен до наступления срока погашения или срок его действия может быть продлен), нужно определить, являются ли предусмотренные договором денежные потоки, которые могут возникнуть на протяжении срока действия инструмента вследствие такого договорного условия, исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Чтобы это определить, нужно оценить денежные потоки, которые могут возникнуть как до, так и после изменения предусмотренных договором денежных потоков. Кредитной организации также, возможно, придется оценить характер любого условного события (то есть инициирующего события), которое может изменить сроки или сумму предусмотренных договором денежных потоков.

Хотя характер условного события при оценке того, являются ли предусмотренные договором денежные потоки исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов, сам по себе не является определяющим фактором, он может служить индикатором. Чтобы лучше это понять, сравним финансовый инструмент с процентной ставкой, которая повышается, если должник пропускает определенное количество платежей, с финансовым инструментом с процентной ставкой, которая повышается, если оговоренный индекс капитала достигает определенного уровня. Более вероятно, что в первом случае предусмотренные договором денежные потоки на протяжении срока действия инструмента будут являться исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга по той причине, что они связаны с пропущенными платежами и увеличением кредитного риска (п. B4.1.10).

Вот примеры договорных условий, обусловливающих возникновение предусмотренных договором денежных потоков, которые являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга:

переменная процентная ставка, включающая в себя возмещение за временную стоимость денег, кредитный риск в отношении основной суммы долга, остающейся непогашенной в течение определенного периода времени (возмещение за кредитный риск может быть установлено только при первоначальном признании и, таким образом, может быть фиксированным), и другие обычные риски и затраты, связанные с кредитованием, а также маржу прибыли;
договорное условие, позволяющее эмитенту (должнику) досрочно погасить долговой инструмент или позволяющее держателю (кредитору) возвратить долговой инструмент обратно эмитенту до наступления срока его погашения, и при этом сумма, уплаченная при досрочном погашении, представляет, по существу, невыплаченные основные суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, которые могут включать обоснованное возмещение за досрочное расторжение договора;
договорное условие, позволяющее эмитенту или держателю долгового инструмента продлевать договорной срок его действия (то есть право на продление срока), при этом условия такого права на продление срока приводят к возникновению в течение продленного периода предусмотренных договором денежных потоков, являющихся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, которые могут включать обоснованное дополнительное возмещение за продление договора (п. B4.1.11).

Финансовый актив, который прошел бы SPPI-тест, но не смог это сделать только вследствие договорного условия, которое позволяет эмитенту (требует от эмитента) досрочно погасить долговой инструмент или позволяет держателю (требует от держателя) возвратить долговой инструмент обратно эмитенту до его погашения, может оцениваться по амортизированной стоимости или по справедливой стоимости через прочий совокупный доход при выполнении требования п. 4.1.2(a) или п. 4.1.2А(a), если:

организация приобретает или создает финансовый актив с премией или скидкой по отношению к договорной номинальной стоимости;
сумма, уплачиваемая при досрочном погашении, представляет, по существу, договорную номинальную стоимость и начисленные (но не выплаченные) предусмотренные договором проценты и может включать обоснованное возмещение за досрочное расторжение договора;
при первоначальном признании финансового актива организацией справедливая стоимость условия досрочного погашения является незначительной (п. B4.1.12).

Независимо от того, какое событие или обстоятельство привело к досрочному расторжению договора, сторона по договору может выплатить или получить обоснованное возмещение за досрочное расторжение договора. Например, возможным следствием принятого одной из сторон решения о досрочном расторжении договора (или иных действий, вызвавших его досрочное расторжение) может быть выплата или получение ею обоснованного возмещения (п. B4.1.12A).

Приведем в таблице 1 примеры, иллюстрирующие предусмотренные договором денежные потоки, которые являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга.

Таблица 1
Примеры денежных потоков, соответствующих критерию SPPI

Финансовый инструмент	Анализ
*Инструмент А* Инструмент A представляет собой облигацию с заявленной датой погашения. Платежи в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга привязаны к индексу инфляции той валюты, в которой выпущен инструмент. Привязка к инфляции не подвержена эффекту рычага, и основная сумма долга защищена	Предусмотренные договором денежные потоки являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Привязка платежей в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга к индексу инфляции без эффекта рычага изменяет временную стоимость денег до текущего уровня. Другими словами, процентная ставка по инструменту отражает реальные проценты. Таким образом, суммы процентов являются возмещением за временную стоимость денег по непогашенной части основной суммы долга. Однако если выплаты процентов проиндексированы по какой-либо другой переменной, например по результатам деятельности должника (допустим, по чистому доходу должника) или индексу капитала, то предусмотренные договором денежные потоки не являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга (за исключением случаев, когда индексация по результатам деятельности должника приводит к корректировке, которая компенсирует держателю только изменения кредитного риска инструмента так, что предусмотренные договором денежные потоки являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов). Это происходит потому, что предусмотренные договором денежные потоки отражают доходность, которая не соответствует условиям базового кредитного договора (см. п. В4.1.7A)
*Инструмент B* Инструмент B является инструментом с переменной процентной ставкой и заявленной датой погашения, что позволяет заемщику выбирать рыночную процентную ставку на постоянной основе. Например, на каждую дату изменения процентной ставки заемщик может сделать выбор в пользу трехмесячной ставки LIBOR на трехмесячный срок или одномесячной ставки LIBOR на одномесячный срок	Предусмотренные договором денежные потоки являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга при условии, что проценты, выплачиваемые на протяжении срока действия инструмента, отражают возмещение за временную стоимость денег, кредитный риск, связанный с инструментом, и другие обычные риски и затраты в связи с кредитованием, а также маржу прибыли. Тот факт, что ставка LIBOR меняется на протяжении срока действия инструмента, сам по себе не означает, что инструмент не удовлетворяет условиям для данной классификации. Однако если заемщик имеет возможность выбрать выплаты по одномесячной процентной ставке, которая может быть изменена каждые три месяца, то частота изменения процентной ставки не совпадает со сроком ее действия. Соответственно, модифицируется элемент «временная стоимость денег». Аналогичным образом, если инструмент имеет предусмотренную договором процентную ставку, основанную на сроке, который может превысить оставшийся срок действия инструмента (например, если по инструменту с пятилетним сроком погашения выплачиваются проценты с переменной ставкой, которая периодически изменяется, но всегда отражает пятилетний срок погашения), то элемент «временная стоимость денег» модифицируется. Это происходит потому, что проценты, выплачиваемые в каждом периоде, не связаны с периодом начисления процентов. В таких случаях организация должна качественно или количественно оценить предусмотренные договором денежные потоки, сравнив их с денежными потоками по инструменту, идентичному во всех отношениях, за исключением того, что срок действия процентной ставки совпадает с периодом начисления процентов, для определения того, являются ли предусмотренные договором денежные потоки исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. (Однако для регулируемых процентных ставок см. указания в п. В4.1.9Е.) Например, при оценке облигации с пятилетним сроком действия и переменной процентной ставкой, которая переустанавливается каждые шесть месяцев, но всегда отражает пятилетний срок погашения, организация рассматривает предусмотренные договором денежные потоки по инструменту, процентная ставка по которому изменяется каждые шесть месяцев до уровня текущей шестимесячной процентной ставки, но который в других отношениях является идентичным. Аналогичный анализ применяется, если заемщик имеет возможность выбора между различными опубликованными процентными ставками кредитора (например, заемщик может выбрать опубликованную одномесячную переменную процентную ставку кредитора либо опубликованную трехмесячную переменную процентную ставку кредитора)
*Инструмент C* Инструмент C является облигацией с заявленной датой погашения и переменной рыночной процентной ставкой. Эта переменная процентная ставка имеет фиксированный максимум (кэп)	Предусмотренные договором денежные потоки (как по инструменту с фиксированной процентной ставкой, так и по инструменту с переменной процентной ставкой) являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга при условии, что проценты отражают возмещение за временную стоимость денег, кредитный риск, связанный с инструментом на протяжении срока его действия, и другие обычные риски и затраты, связанные с кредитованием, а также маржу прибыли (см. п. B4.1.7A). Соответственно, инструмент с комбинацией фиксированной и переменной ставок (например, облигация с фиксированным максимумом — кэпом — процентной ставки) может иметь денежные потоки, являющиеся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Такое договорное условие может снизить изменчивость денежных потоков путем установления ограничения на переменную процентную ставку (например, установление фиксированного максимума или минимума — флора — процентной ставки) или увеличить изменчивость денежных потоков, поскольку фиксированная ставка становится переменной
*Инструмент D* Инструмент D является займом с правом полного регресса и обеспечивается залогом	Тот факт, что заем с правом полного регресса обеспечен залогом, сам по себе не влияет на анализ того, являются ли предусмотренные договором денежные потоки исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга
*Инструмент E* Инструмент E выпущен банком и имеет заявленную дату погашения. По инструменту выплачиваются проценты по фиксированной ставке, и все предусмотренные договором денежные потоки являются обязательными. Однако на эмитента распространяются положения законодательства, которые позволяют или требуют, чтобы национальные регулирующие органы в определенных обстоятельствах относили убытки на держателей определенных инструментов, включая инструмент Е. Например, национальные регулирующие органы имеют полномочия списать номинальную стоимость инструмента Е или конвертировать его в фиксированное количество обыкновенных акций эмитента, если определяют, что эмитент испытывает серьезные финансовые затруднения, нуждается в дополнительном нормативном капитале или находится на пороге банкротства	Держатель финансового инструмента должен проанализировать его договорные условия, чтобы определить, обусловливают ли они возникновение денежных потоков, которые являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, и, таким образом, соответствуют условиям базового кредитного договора. Такой анализ не будет учитывать платежи, которые возникают только в результате полномочий национальных регулирующих органов в отношении отнесения убытков на держателей инструмента Е. Это обусловлено тем, что такие полномочия и возникающие вследствие них платежи не являются договорными условиями финансового инструмента. Напротив, предусмотренные договором денежные потоки не будут являться исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, если договорные условия финансового инструмента позволяют или требуют от эмитента или другой организации относить убытки на его держателя (например, путем списания номинальной стоимости или конвертации инструмента в фиксированное количество обыкновенных акций эмитента), при условии, что такие договорные условия являются подлинными, даже если вероятность такого отнесения убытка маловероятна

В таблице 2 приведены примеры, иллюстрирующие предусмотренные договором денежные потоки, не являющиеся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга.

Таблица 2
Денежные потоки, не соответствующие критерию SPPI

Финансовый инструмент	Анализ
*Инструмент F* Инструмент F является облигацией, конвертируемой в фиксированное количество долевых инструментов эмитента	Держатель должен анализировать конвертируемую облигацию в целом. Предусмотренные договором денежные потоки не являются платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, так как они отражают доход, который не соответствует условиям базового кредитного договора (то есть доход, связанный со стоимостью собственного капитала эмитента)
*Инструмент G* Инструмент G является займом с обратной плавающей процентной ставкой (то есть его процентная ставка имеет обратную зависимость от рыночной процентной ставки)	Предусмотренные договором денежные потоки не являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Сумма процентов не является возмещением за временную стоимость денег по непогашенной части основной суммы долга
*Инструмент H* Инструмент H является бессрочным инструментом, но эмитент может отозвать его в любой момент времени и выплатить его держателю номинальную стоимость плюс подлежащие выплате начисленные проценты. По инструменту H выплачивается рыночная процентная ставка, но выплата процентов может быть осуществлена, только если эмитент останется платежеспособным непосредственно после такой выплаты. На отсроченные суммы процентов дополнительные проценты не начисляются	Предусмотренные договором денежные потоки не являются платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Это обусловлено тем, что от эмитента могут потребовать отсрочить платежи по процентам, и на эти отсроченные проценты дополнительные проценты не начисляются. В результате суммы процентов не являются возмещением за временную стоимость денег по непогашенной части основной суммы долга. Если бы на отсроченные суммы начислялись проценты, то предусмотренные договором денежные потоки могли бы быть платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Тот факт, что инструмент H является бессрочным, сам по себе не означает, что предусмотренные договором денежные потоки не являются платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. В сущности, бессрочный инструмент предусматривает непрерывные (неоднократные) опционы на продление. Такая возможность может привести к возникновению предусмотренных договором денежных потоков, которые являются платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, если процентные платежи являются обязательными и должны производиться бесконечно. Кроме того, тот факт, что инструмент H является отзывным, не означает, что предусмотренные договором денежные потоки не являются платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, если только такой инструмент не отзывается с уплатой суммы, которая, по существу, не отражает выплату непогашенной части основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Даже если сумма, уплачиваемая при отзыве инструмента, включает в себя сумму, обоснованно компенсирующую держателю досрочное расторжение инструмента, предусмотренные договором денежные потоки могут быть платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга

В некоторых случаях финансовый актив может характеризоваться предусмотренными договором денежными потоками, которые описываются как основная сумма долга и проценты, но такие денежные потоки не представляют собой платежи в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Это имеет место, если финансовый актив представляет собой инвестицию в определенные активы или денежные потоки, и, следовательно, предусмотренные договором денежные потоки не являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Например, если согласно договорным условиям денежные потоки по финансовому активу увеличиваются по мере увеличения числа автомобилей, которые пользуются определенной платной дорогой, такие предусмотренные договором денежные потоки не соответствуют базовому кредитному договору. В результате инструмент не пройдет SPPI-тест. Это может иметь место и в том случае, когда требования кредитора ограничиваются оговоренными активами должника или денежными потоками от оговоренных активов (п. B4.1.16).

Однако тот факт, что требования кредитора по финансовому активу ограничиваются оговоренными активами должника, сам по себе не говорит о том, что финансовый актив не проходит SPPI-тест. В таких случаях кредитор должен оценить конкретные базовые активы или денежные потоки (провести их сквозной анализ), чтобы определить, являются ли предусмотренные договором денежные потоки по финансовому активу, которые подлежат классификации, платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Если условия финансового актива определяют какие-либо другие денежные потоки или ограничивают денежные потоки таким образом, что они не соответствуют платежам, представляющим собой основную сумму долга и проценты, то финансовый актив не проходит SPPI-тест. При этом тот факт, являются ли базовые активы финансовыми или нефинансовыми активами, сам по себе не влияет на оценку (п. B4.1.17).

Характеристика предусмотренных договором денежных потоков не влияет на классификацию финансового актива, если ее влияние на предусмотренные договором денежные потоки по финансовому активу пренебрежимо мало. Чтобы определить, действительно ли такое влияние очень мало, нужно рассмотреть возможное влияние характеристики предусмотренных договором денежных потоков в каждом отчетном периоде и в совокупности на протяжении срока действия финансового инструмента. Более того, если влияние характеристики предусмотренных договором денежных потоков на предусмотренные договором денежные потоки по финансовому активу не является пренебрежимо малым (в одном отчетном периоде или в совокупности), но характеристика предусмотренных договором денежных потоков не является подлинной, это никак не влияет на классификацию финансового актива. А не является такая характеристика подлинной, если она влияет на предусмотренные договором денежные потоки по инструменту только в случае наступления события, которое является чрезвычайно редким, крайне необычным и очень маловероятным (п. B4.1.18).

Практически в каждой операции кредитования инструмент кредитора ранжируется по отношению к инструментам других кредиторов должника. Инструмент, являющийся субординированным по отношению к другим инструментам, может характеризоваться предусмотренными договором денежными потоками, которые являются платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, если неплатеж должника является нарушением договора, и его держатель имеет предусмотренное договором право на невыплаченные основные суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга даже в случае банкротства должника. Например, дебиторская задолженность по основной деятельности, которая характеризует кредитора как непривилегированного, квалифицируется как предусматривающая платежи в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга. Это справедливо, даже если должник выдал обеспеченные займы, которые в случае банкротства предоставляли бы кредитору по займу приоритет по отношению к требованиям непривилегированного кредитора в отношении обеспечения, но не влияли бы на предусмотренное договором право непривилегированного кредитора на невыплаченную основную сумму долга и другие причитающиеся суммы (п. B4.1.19).

Инструменты, связанные договором
В некоторых видах операций эмитент может определить порядок приоритетности платежей держателям финансовых активов, используя несколько связанных договором инструментов, которые создают концентрацию кредитного риска (транши). Каждый транш имеет свой уровень субординации, определяющий порядок, в котором денежные потоки, генерируемые эмитентом, распределяются на транш. В таких ситуациях держатели транша имеют право на выплаты основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, только если эмитент генерирует достаточно денежных потоков для оплаты по траншам более высокого уровня (п. B4.1.20).

В таких сделках транш обладает характеристикой денежных потоков, являющихся платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга, только если:

договорные условия транша, который оценивается для классификации (без анализа базового пула финансовых инструментов), приводят к денежным потокам, являющимся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга (например, процентная ставка по траншу не связана с товарным индексом);
базовый пул финансовых инструментов имеет характеристики денежных потоков, указанные в пп. B4.1.23 и B4.1.24;
подверженность кредитному риску в базовом пуле финансовых инструментов, присущая траншу, равна или ниже кредитного риска базового пула финансовых инструментов (например, кредитный рейтинг транша, который оценивается для классификации, равен или выше кредитного рейтинга, который применялся бы к единому траншу, используемому для финансирования базового пула финансовых инструментов) (п. B4.1.21).

Кредитная организация должна проводить сквозной анализ инструмента, пока она не сможет определить базовый пул инструментов, который создает (а не передает) денежные потоки. Это является базовым пулом финансовых инструментов (п. B4.1.22).

Базовый пул должен содержать один или несколько инструментов, которые имеют предусмотренные договором денежные потоки, являющиеся исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга (п. B4.1.23). Базовый пул инструментов может включать также инструменты, которые сокращают изменчивость денежных потоков по инструментам, указанным в п. B4.1.23, и, в сочетании с этими инструментами, приводят к денежным потокам, которые являются исключительно платежами в счет основной суммы долга и процентов на непогашенную часть основной суммы долга (например, опционы кэп или флор на процентную ставку или договор, который снижает кредитный риск по некоторым или всем инструментам, указанным в п. B4.1.23). Базовый пул инструментов может также включать инструменты, приводящие денежные потоки от траншей в соответствие с денежными потоками от пула базовых инструментов, что дает возможность устранить расхождения исключительно в следующих пунктах:

тип процентной ставки (фиксированная или плавающая);
валюта, в которой выражены денежные потоки (в том числе инфляция в той же валюте);
сроки денежных потоков (п. B4.1.24).

Если ни один инструмент в пуле не удовлетворяет условиям п. B4.1.23 или п. B4.1.24, условия п. B4.1.21(b) не выполняются. При проведении такой оценки детальный анализ каждого инструмента может не потребоваться, однако нужно применить суждение и провести анализ, достаточный для определения того, удовлетворяют ли инструменты в пуле условиям пп. B4.1.23 и B4.1.24 (п. B4.1.25).

Если держатель инструмента не может оценить условия п. B4.1.21 при первоначальном признании, транш должен оцениваться по справедливой стоимости через прибыль или убыток. Если базовый пул инструментов может измениться с момента первоначального признания таким образом, что этот пул не будет удовлетворять условиям пп. B4.1.23 и B4.1.24, транш не отвечает условиям п. B4.1.21 и должен оцениваться по справедливой стоимости через прибыль или убыток. Но если базовый пул включает инструменты, обеспеченные активами, которые не удовлетворяют условиям пп. B4.1.23 и B4.1.24, способность обратить взыскание на такие активы не должна приниматься во внимание, за исключением случаев, когда кредитная организация приобрела транш с намерением контролировать обеспечение (п. B4.1.26).

При проведении SPPI-теста следует помнить о перечисленных правилах.

Поделиться ссылкой на статью в соцсетях:

Ваше имя:
Ваш e-mail:	Укажите реальный и действующий e-mail адрес. На него будет выслан запрос о подтверждении регистрации.
Пароль:	Пароль должен содержать от 6 до 20 символов из списка: A-z 0-9 ! ? % @ # $ % ^ ~ & * \| / ( ) [ ] { } < > _ - + : ; . , ` и не может совпадать с логином.
Подтвердите пароль:
	Нажимая кнопку «Регистрация», я принимаю условия Пользовательского соглашения и даю своё согласие Администрации Сайта на обработку моих персональных данных, в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 года №152-ФЗ «О персональных данных», на условиях и для целей, определенных Политикой конфиденциальности .