Справедливая стоимость российских активов. Особенности измерения в 2022 году

Авторы публикации

Лопатников Александр Николаевич

ASA, MRICS, управляющий партнер компании AAR (прежнее название American Appraisal, AAR)

Румянцев Александр Юрьевич

CFA, директор, финансовая оценка и моделирование, AAR (прежнее название American Appraisal, AAR)

Оценка справедливой стоимости — важный элемент подготовки финансовой отчетности по международным стандартам. Инструментарий, созданный для оценки справедливой стоимости, предполагает максимальное использование прямых или косвенных данных о рынке, его будущей динамике и ценах на активы. Однако наблюдаемые рыночные данные часто ограничены и недоступны для многих видов активов или в некоторых странах. Особенно значительной эта проблема является для развивающихся экономик или когда на рынках происходят существенные изменения, характер или результат которых инвесторы не могут спрогнозировать сколько-нибудь надежно.

За последние 30 лет составители финансовой отчетности пережили несколько финансовых кризисов и рецессий, включая глобальный кризис 2007–2008 гг. Сегодня неопределенности добавляют последствия пандемии COVID-19 и нарастание озабоченности в связи с тем, что природные изменения, какими бы причинами они ни были вызваны, могут приводить к непредсказуемым и неконтролируемым последствиям.

Для инвесторов в российские активы и российских компаний, использующих МСФО, наиболее важным сегодня является новый существенный фактор — геополитический и связанные с ним экономические и регуляторные изменения. Исчерпывающего ответа на вопрос, как измерять справедливую стоимость в этих условиях, пока нет. Тем не менее надеемся, что наши рассуждения смогут помочь определить направления поиска ответа на вопрос, что такое справедливая стоимость российских активов сегодня и как ее измерять в сложившейся ситуации, какие факторы необходимо учитывать составителям и пользователям финансовой отчетности в новых условиях.