Корпоративная финансовая отчётность. Международные стандарты.

Журнал и практические разработки по МСФО и управленческому учету.

Главная Причины финансового кризиса: точка зрения АССА

Причины финансового кризиса: точка зрения АССА

Автор публикации

Последние годы продемонстрировали беспрецедентный рост и доходность мировой банковской системы. Доходы по всему миру[1] в 2006 г. составили $788 млрд – более чем на $150 млрд больше, чем в следующем по прибыльности секторе – нефтегазовой промышленности. Процветание банковского сектора позитивно влияло на мировой рост «реальной экономики».

Но теперь сектор, который в начале 2007 г. имел избыток ликвидности даже в США и Великобритании, получает государственное финансирование в форме займов у центральных банков с целью пополнения ликвидности и в форме вложений капитала из других государственных инвестиционных фондов.

 

Ключевые факторы

ACCA[2] считает, что главной причиной проблемы является злоупотребление краткосрочными кредитами вместе с недостатком отчетности как внутри финансовых институтов, так и между управлением и акционерами.

Это означает:

– неспособность финансовых институтов оценивать и контролировать взаимосвязь между рисками, свойственными их роду деятельности, и стимулами управления и вознаграждения, а также

– наличие слабых мест в отчетности по рискам и финансовым сделкам.

 

Второстепенные факторы

Корпоративное управление

ACCA считает, что основой финансового кризиса послужили существенные ошибки в корпоративном управлении. Хотя финансовые институты соблюдали местные требования и кодексы, они игнорировали главное: надлежащее корпоративное управление заключается в том, что советы директоров руководят и управляют компаниями так, чтобы те функционировали в интересах своих

акционеров.

Советы директоров должны нести ответственность перед владельцами компаний, отвечать за руководство и обеспечивать хороший внутренний контроль и этическое здоровье организаций. Использование слишком сложных финансовых продуктов, мешающих эффективному оперативному управлению, а также продвижение займов лицам, которые вряд ли их выплатят, демонстрируют очевидные недостатки корпоративного управления.

Основная роль совета директоров – обеспечивать надзор, руководство и контроль, а также критиковать работу по мере необходимости. Во многих банках этого не было. Это, без сомнения, произошло частично вследствие непонимания сложностей бизнеса. Дополнительное обучение – лишь часть решения проблемы. Необходимо провести дальнейшее исследование, чтобы понять, что помешало советам директоров и руководителям задать нужные вопросы и понять, каким рискам подвергается компания в данный момент.

 

Вознаграждение и материальное стимулирование

ACCA считает, что вознаграждение руководителей должно улучшать организационную работу. Существующие в банках формы стимулирования и карьерного роста подразумевали гигантские размеры вознаграждения, но при этом укрепляли краткосрочное мышление, что стало одной из причин кризиса.

Нерешенные вопросы вознаграждения будут по-прежнему мешать попыткам реформирования. Управление рисками и системы вознаграждения и стимулирования должны быть связаны. Выплаты руководителям должны быть отсрочены (т. е. перечислены на блокируемый депозитный счет) до тех пор, пока не будет получена прибыль, поступят наличные и бухгалтерские операции уже невозможно будет отменить. Вместо того чтобы платить на основании прибылей на бумаге, следует привязать вознаграждения к реальным потокам денежных средств. Данные меры сделали бы более важной функцию управления рисками в компаниях – менеджеры по рискам имели бы тот же статус, что и начальство, и получали бы соответствующее вознаграждение.

 

Идентификация и управление рисками

Банки пользуются довольно сложными методами управления рисками, и, тем не менее, недавние события выявили их недостатки.

В начале 2007 г. не многие руководители старшего звена догадывались, что на карту поставлена жизнеспособность их банков. Похоже, они не понимали существующих рисков и оценивали их при помощи неподходящих инструментов.

По всей видимости, получило широкое распространение неправильное понимание рейтингов кредитов. Некоторые инвесторы решили, что рейтинг ААА означает «безопасный». Другим работодатели разрешили покупать инструменты с рейтингом ААА без дальнейшего анализа их благонадежности или рассмотрения рисков. Это означало, что трейдеры имели возможность покупать большие объемы закладных и получать прибыль, основанную на разнице между доходом от ценных бумаг и взимаемой банком внутренней процентной ставкой. При этом они не подвергались никакому риску. Для банка же риск от такой торговли был огромен, и, тем не менее, он игнорировался или не признавался.

Учет рисков – это главнейший двигатель стоимости капитала. Текущие цены, показывающие точки (а не диапазоны) во времени, не являются хорошим показателем будущей стоимости активов. Многие из инструментов управления рисками, такие, например, как VaR (стоимость под риском), подразумевают, что «теория эффективности рынка» работает. Эта теория, в свою очередь, предполагает нормальное распределение вокруг средней величины риска и не уделяет должного внимания большим рискам, вызываемым переменами рынка производных инструментов, которые могут меняться не так, как обычно происходит распределение.

 

Учет и отчетность

Проблемы эффективности рынка аналогично имели большое влияние на бухгалтерские оценки.

В последнее время среди бухгалтеров разгорелся спор о так называемой практике оценки активов по справедливой стоимости (текущей рыночной стоимости), а не по стоимости их приобретения или их первоначальной стоимости. В обычное время этот подход кажется разумным, но возникает вопрос: что делать, если настоящий рынок отсутствует? Приходится использовать субъективные модели, которые не отражают адекватно экстремальные условия последних 12 месяцев. Это и способствовало огромным банковским списаниям, что вынудило других игроков использовать более низкую оценку. Это, в свою очередь, ведет к соблазну продавать сейчас, прежде чем цена упадет еще ниже, и, таким образом, ситуация усугубляется.

Некоторые банки и регулирующие организации не согласны с тем, что применение справедливой стоимости (один из ключевых принципов МСФО (IFRS), используемых в Европе, а также листинговыми компаниям в 100 странах) еще больше ухудшило ситуацию. Даже некоторые бухгалтеры стали требовать «сглаживания» стоимости активов по средней рыночной цене за период 12 месяцев, чтобы уменьшить неприятные последствия скольжения вниз в ненормальной ситуации.

ACCA считает, что, несмотря на все текущие проблемы, повышенная прозрачность МСФО и справедливой стоимости делает данную модель учета оптимальной. Любое сглаживание приведет в конечном счете к снижению рыночной целостности и открытости. Не стоит забывать, что оценка по первоначальной стоимости привела к стагнации займов и недостатку прозрачности в экономиках Азиатско-Тихоокеанского региона, что продемонстрировал кризис 1997/98 г. и что, в свою очередь, привело к переходу на МСФО. Так что необходимо не пересматривать в очередной раз стандарты учета, а снабдить руководителей фонда более четкими и последовательными указаниями по внедрению существующих стандартов.

Все работники бухгалтерской профессии – составители отчетности, разработчики стандартов и аудиторы – должны усвоить уроки прошлого года и укрепить модель справедливой стоимости. Им необходимо определить параметры расчета прибылей и убытков на основании справедливой стоимости.

 

Регулирование

ACCA не считает, что плохо разработанное и неправильно применяемое регулирование является одной из причин кризиса.

Розничные банки играют основную роль в обществе и, как и их вкладчики, нуждаются в защите. Проблема в том, что современные банки являются слишком крупными и регулирующие органы не могут обеспечить надлежащую защиту всех вкладчиков.

Регулирующие органы во всем мире должны уяснить себе цель регулирования. Вкладчики должны быть защищены в первую очередь, и адекватная компенсация является решающим моментом для поддержания доверия общества к банковской системе. Упрощение чрезмерно сложных инвестиционных продуктов поможет улучшить положение потребителя, так же как и меры по повышению финансовой грамотности.

Для этого целью регулирования должно стать отделение розничной деятельности от инвестиционной. Розничные банки должны быть отделены от других финансовых учреждений в соответствии с характером их потенциальных услуг. Любой новый продукт, отличный от вклада или займа частному или юридическому лицу, должен рассматриваться как нерозничный продукт и подлежит запрету. Все органы банковского регулирования, как местные, так и международные, должны считать это разделение двух видов деятельности главной целью своей политики.

Режим требований к капиталу для банков должен быть пересмотрен. Следует подумать над тем, чтобы предложить розничным банкам дополнительную защиту от кризисов ликвидности посредством включения более крупных буферных возможностей в условия соглашения «Базель 2». Следует также пересмотреть вопрос адекватности тесной связи между цифрами отчетности и регулируемым капиталом.

Агентства оценки кредитного риска никак не регулируются законодательно. С учетом их важной роли в финансовом кризисе данные организации не являются примером саморегулирования. Это отклонение следует немедленно исправить. Агентства должны быть уравнены с другими игроками на поле финансового регулирования.



[1] What’s in Store for Global Banking? McKinsey Quarterly, January 2008.

[2] АССА (The Association of Chartered Certified Accountants) – крупнейшая международная ассоциация бухгалтеров, отметившая в 2004 г. свой столетний юбилей, объединяет около 325 тыс. студентов и 122 тыс. членов ассоциации в 170 странах. АССА имеет более 75 представительств по всему миру. Официальное представительство АССА в России открыто в 2000 г.

Поделиться ссылкой на статью в соцсетях:
Комментарии к статье
Все комментарии (0)
РЕГИСТРАЦИЯ
Ваше имя:
Ваш e-mail:

Укажите реальный и действующий e-mail адрес. На него будет выслан запрос о подтверждении регистрации.

Пароль:

Пароль должен содержать от 6 до 20 символов из списка: A-z, 0-9, ! @ # $ % ^ & * ( ) _ - + и не может совпадать с логином.

Подтвердите пароль:
Нажимая кнопку «Регистрация», я принимаю условия Пользовательского соглашения и даю своё согласие Администрации Сайта на обработку моих персональных данных, в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 года №152-ФЗ «О персональных данных», на условиях и для целей, определенных Политикой конфиденциальности.
Авторизация Забыли пароль?
АВТОРИЗАЦИЯ
Ваш e-mail:
Пароль:
Регистрация Забыли пароль?
ВОСТАНОВЛЕНИЕ ПАРОЛЯ
Ваш e-mail:

Введите e-mail, указанный Вами при регистрации. На него будет выслан Ваш пароль.

Авторизация Регистрация
Техподдержка

Пожалуйста, оставьте ваше сообщение и мы ответим Вам в ближайшее время. Не забудьте указать как с Вами можно связаться.

Ваше имя:
Ваш e-mail:
Текст сообщения:
Активация подписки
Код активации: - - -

Например: 2QJGF-26XUH-F3RTD-BP49V

ОТ РЕДАКЦИИ