Корпоративная финансовая отчётность. Международные стандарты.

Журнал и практические разработки по МСФО и управленческому учету.

Главная Учет операций по выкупу собственных акций

Учет операций по выкупу собственных акций

Автор публикации

Леснова Юлия Вячеславовна

директор ООО АФ «Аудиторско-консалтинговый центр».

Акции компании, полностью оплаченные акционерами, выкупленные у них компанией-эмитентом и находящиеся у нее на балансе для дальнейшей перепродажи, называются казначейскими акциями. Выкуп казначейских акций компанией-эмитентом производится или на открытом (вторичном) рынке, или путем тендера.

Рыночная стоимость компании (или рыночная капитализация) – это суммарная рыночная стоимость ее акций, котирующихся на рынке. С точки зрения акционера, который собирается получить доход от продажи акций компании, именно эта оценка является самой главной.

Поэтому компании выкупают собственные акции для повышения акционерной стоимости компании. Так как после выкупа казначейских акций количество акций, находящихся в свободном обращении, снижается, соответственно, показатель прибыли на одну находящуюся в обращении акцию возрастает, что приводит к росту цены акции.

 

Пример 1

Компания «А» получила прибыль в размере 5 000 000 у. д. е., и 50 % от данной суммы предполагается выплатить в виде дивидендов по обыкновенным акциям.

В обращении находится 1 000 000 обыкновенных акций, рыночная цена одной акции 25 у. д. е. Компания может направить сумму 2 500 000 у. д. е. на выкуп 100 000 собственных акций.

Определяем текущее значение прибыли на акцию:

 

EPS = прибыль или убыток, приходящиеся на держателей обыкновенных акций / средневзвешенное количество акций

в обращении = 5 000 000 у. д. е. / 1 000 000 акций = 5 у. д. е. на акцию.

 

Прибыль на акцию является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности.

Определяем коэффициент «цена акции / прибыль на акцию»:

 

P / E = текущая цена акции / прибыль на акцию = 25 у. д. е. / 5 у. д. е. = 5.

 

Коэффициент «цена акции / прибыль на акцию» выражает рыночную стоимость единицы прибыли компании, что позволяет проводить сравнительную оценку инвестиционной привлекательности компаний. Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Меньшее значение коэффициента указывает на то, что прибыль данной компании оценивается на рынке дешевле, чем прибыль той компании, для которой коэффициент больше.

В свою очередь, оценка ожидаемой стоимости акций определяется путем умножения прибыли на акцию компании на среднеотраслевое (или среднее для данной компании) значение коэффициента «цена акции / прибыль на акцию» (P / Е).

Определяем значение прибыли на акцию после выкупа казначейских акций:

 

EPS = 5 000 000 у. д. е. / 900 000 акций = 5,56 у. д. е. на акцию.

 

Определяем ожидаемую цену акций после выкупа казначейских акций:

прибыли на акцию после выкупа × коэффициент «цена акции / прибыль на акцию» = 5,56 у. д. е. на акцию × 5 = 27,80 у. д. е. за акцию.

 

Таким образом, после выкупа компанией части своих акций цена акции увеличится и составит 27,80 у. д. е. за акцию.

 

Выкуп собственных акций компании осуществляют по ряду причин:

– когда у компании имеются денежные средства, которые могут быть распределены среди акционеров, но она предпочитает распределить их, выкупая акции, а не выплачивая дивиденды. То есть акционеры получают не дивиденды, а капитальную прибыль в виде роста цены акций. Такая замена происходит, если применяются разные ставки налогообложения по выплате дивидендов и на прирост капитала;

– когда компания приходит к выводу, что доля собственности в ее структуре капитала очень существенная. Тогда она привлекает дополнительные заемные средства и выкупает акции. Так как стоимость заемного капитала ниже стоимости собственного капитала, то увеличение доли долга в структуре капитала до размера оптимального уровня ведет к снижению средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Чем ниже средневзвешенная стоимость капитала компании, тем выше стоимость компании;

– для реализации выпущенных опционов для своих сотрудников.

 

Выкуп собственных акций для компаний имеет следующие преимущества:

– Объявление о выкупе акций рассматривается акционерами как положительный сигнал, так как выкуп акций приводит к повышению стоимости акций.

– Выкуп казначейских акций изменяет структуру капитала компании, обеспечивая ее оптимальный уровень.

– Компании, выкупая собственные акции для исполнения опционов для своих сотрудников, избегают необходимости выпускать новые акции, что позволяет избежать разводнения прибыли.

 

Собственные долевые инструменты компании не подлежат признанию в качестве финансового обязательства вне зависимости от причин, по которым они были выкуплены. Собственные выкупленные акции не являются и активами. Когда приобретаются собственные акции, возникает уменьшение как в активах, так и в акционерном капитале. Владение выкупленными собственными акциями не дает права компании ни голосовать, ни получать дивиденды, ни получать активы при ликвидации.

Согласно МСФО 32 «Финансовые инструменты: представление» собственные долевые инструменты, выкупленные компанией, подлежат вычету из капитала. При покупке, продаже, выпуске или аннулировании собственных долевых инструментов компании прибыль или убыток от данных операций на счет прибылей и убытков не относится. Это объясняется следующим: выкупленные собственные акции не являются активом, и, соответственно, при их реализации не может возникать ни прибыли, ни убытка.

Для отражения выкупленных собственных акций используется два метода:

– метод оценки по стоимости приобретения;

– метод оценки по номинальной стоимости.

 

При методе оценки по стоимости приобретения выкупленные акции учитываются на счете «Собственные выкупленные акции» по стоимости приобретения. При этом на счета «Обыкновенные акции» и «Дополнительно оплаченный капитал» данная операция влияния не имеет, и, соответственно, они не изменяются, так как количество выпущенных акций не изменилось.

Когда происходит повторное размещение ранее выкупленных акций, счет «Собственные выкупленные акции» кредитуется только на сумму, по которой выкупались данные акции.

 

Пример 2

Компания «А» 01.01.2007 выпустила 1 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 2 у. д. е. по цене 17 у. д. е. за акцию. На данную дату компания имела нераспределенную прибыль в сумме 10 000 000 у. д. е.

01.01.2008 компания выкупила собственные акции в количестве 100 000 штук по цене 20 у. д. е.

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2007 будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

2 000 000

Дополнительно оплаченный капитал

15 000 000

Нераспределенная прибыль

10 000 000

Итого собственного капитала

27 000 000

 

01.01.2008 на момент выкупа собственных акций компания «А» выполнит следующие проводки:

 

Дт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000

Кт «Деньги» – 2 000 000

 

Собственный капитал компании «А» после приобретения собственных акций будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

2 000 000

Дополнительно оплаченный капитал

15 000 000

Собственные выкупленные акции (100 000 шт.)

(2 000 000)

Нераспределенная прибыль

10 000 000

Итого собственного капитала

25 000 000

 

Допустим, в 2009 г. компания «А» осуществила следующие операции с ранее выкупленными собственными акциями:

– 01.03.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 25 у. д. е. за акцию;

– 01.06.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 22 у. д. е. за акцию;

– 01.09.2009 продала 25 000 казначейских акций по цене 20 у. д. е. за акцию;

– 01.11.2009 продала 10 000 казначейских акций по цене 18 у. д. е. за акцию.

 

Компания выполнит следующие проводки:

01.03.2009

 

Дт «Деньги» – 625 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 125 000

 

01.06.2009

 

Дт «Деньги» – 550 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 50 000

 

01.09.2009

 

Дт «Деньги» – 500 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 500 000

 

01.11.2009

 

Дт «Деньги» – 180 000

Дт «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» – 20 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 200 000

 

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции
(номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

2 000 000

Дополнительно оплаченный капитал

15 000 000

Собственные выкупленные акции (15 000 шт.)

(300 000)

Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям

155 000

Нераспределенная прибыль

10 000 000

Итого собственного капитала

26 855 000

 

Рассмотрим другой случай. Если компания «А» выкупленные собственные акции в количестве 100 000 штук продает 01.04.2009 по цене 19,50 у. д. е., то в учете она отразит эту операцию следующим образом:

 

Дт «Деньги» – 1 950 000

Дт «Нераспределенная прибыль» – 50 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000

 

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции
(номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

2 000 000

Дополнительно оплаченный капитал

15 000 000

Нераспределенная прибыль

9 950 000

Итого собственного капитала

26 950 000

 

Если кредитовое сальдо на счете «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям» отсутствует, то любое превышение стоимости приобретения над ценой продажи будет дебетоваться на счет «Нераспределенная прибыль».

Если в дальнейшем будет принято решение об изъятии из обращения выкупленных акций, то это приведет к сокращению количества выпущенных акций.

Допустим, что выкупленные собственные акции в количестве 100 000 штук компания «А» изымает из обращения:

 

Дт «Акционерный капитал / обыкновенные акции» – 200 000

Дт «Дополнительно оплаченный капитал» – 1 500 000

Дт «Нераспределенная прибыль» – 300 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 2 000 000

 

Компания дебетует счет «Дополнительно оплаченный капитал» на сумму полученного превышения номинальной стоимости при первоначальной эмиссии акций:

 

(17 - 2) у. д. е. × 100 000 акций = 1 500 000 у. д. е.

 

а разницу между стоимостью приобретения и стоимостью размещения данных акций относит на счет «Нераспределенная прибыль»:

 

2000 000 у. д. е. – 1 700 000 у. д. е. = 300 000 у. д. е.

 

Собственный капитал компании «А» на 01.01.2010 в этом случае будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 900 000 шт.)

1 800 000

Дополнительно оплаченный капитал

13 500 000

Нераспределенная прибыль

9 700 000

Итого собственного капитала

25 000 000

 

При использовании метода оценки по номинальной стоимости стоимость приобретения выкупленных акций сравнивается с суммой, полученной в момент их первоначального выпуска. Счет «Собственные выкупленные акции» дебетуется на сумму номинальной стоимости акций, а превышение над номинальной стоимостью относится на соответствующий счет «Дополнительно оплаченный капитал», сформированный при первоначальной эмиссии. Любое превышение стоимости приобретения над первоначальной ценой выпуска относится на счет «Нераспределенная прибыль». Если же первоначальная стоимость выпуска акций превышает цену приобретения собственных акций, то эта оставшаяся разница относится со счета «Дополнительно оплаченный капитал» на кредитсчет «Дополнительно оплаченный капитал по собственным выкупленным акциям», т. е. рассматривается как внесение капитала выбывшими акционерами.

 

Пример 3

Рассмотрим предыдущий пример с применением метода номинальной стоимости.

01.01.2008 компания выкупила собственные акции в количестве 100 000 штук по цене 20 у. д. е.

 

Дт «Собственные выкупленные акции» – 200 000

Дт «Дополнительно оплаченный капитал» – 1 500 000

Дт «Нераспределенная прибыль» – 300 000

Кт «Деньги» – 2 000 000

 

Собственный капитал компании «А» после приобретения собственных акций будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 1 000 000 шт.)

2 000 000

Дополнительно оплаченный капитал

13 500 000

Собственные выкупленные акции (100 000 шт.)

(200 000)

Нераспределенная прибыль

9 700 000

Итого собственного капитала

25 000 000

 

01.03.2009 при продаже 25 000 акций по цене 25 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

 

Дт «Деньги» – 625 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 575 000

 

01.06.2009 при продаже 25 000 акций по цене 22 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

 

Дт «Деньги» – 550 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 500 000

 

01.09.2009 при продаже 25 000 казначейских акций по цене 20 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

 

Дт «Деньги» – 500 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 50 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 450 000

 

01.11.2009 при продаже 10 000 казначейских акций по цене 18 у. д. е. за акцию компания выполнит следующие проводки:

 

Дт «Деньги» – 180 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 20 000

Кт «Дополнительно оплаченный капитал» – 160 000

 

Допустим, компания «А» выкупленные 100 000 казначейских акций изымает из обращения. Тогда проводки будут следующими:

 

Дт «Акционерный капитал / обыкновенные акции» – 200 000

Кт «Собственные выкупленные акции» – 200 000

 

Собственный капитал компании «А» после изъятия собственных акций будет выглядеть следующим образом:

 

Наименование статьи

Сумма, у. д. е.

Акционерный капитал / обыкновенные акции (номинальной стоимостью 2 у. д. е., в количестве 900 000 шт.)

1 800 000

Дополнительно оплаченный капитал

13 500 000

Нераспределенная прибыль

9 700 000

Итого собственного капитала

25 000 000

 

Таким образом, независимо от используемого метода суммы по разделу собственного капитала будут одинаковыми, различия возникают в показателях по отдельным структурным элементам раздела.

Поделиться ссылкой на статью в соцсетях:
Комментарии к статье
Все комментарии (0)
РЕГИСТРАЦИЯ
Ваше имя:
Ваш e-mail:

Укажите реальный и действующий e-mail адрес. На него будет выслан запрос о подтверждении регистрации.

Пароль:

Пароль должен содержать от 6 до 20 символов из списка: A-z, 0-9, ! @ # $ % ^ & * ( ) _ - + и не может совпадать с логином.

Подтвердите пароль:
Нажимая кнопку «Регистрация», я принимаю условия Пользовательского соглашения и даю своё согласие Администрации Сайта на обработку моих персональных данных, в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 года №152-ФЗ «О персональных данных», на условиях и для целей, определенных Политикой конфиденциальности.
Авторизация Забыли пароль?
АВТОРИЗАЦИЯ
Ваш e-mail:
Пароль:
Регистрация Забыли пароль?
ВОСТАНОВЛЕНИЕ ПАРОЛЯ
Ваш e-mail:

Введите e-mail, указанный Вами при регистрации. На него будет выслан Ваш пароль.

Авторизация Регистрация
Техподдержка

Пожалуйста, оставьте ваше сообщение. Служба поддержки обработает Ваше сообщение в рабочие часы — 10:00–19:00 (Мск). Не забудьте указать как с Вами можно связаться.

Ваше имя:
Ваш e-mail:
Текст сообщения:
Активация подписки
Код активации: - - -

Например: 2QJGF-26XUH-F3RTD-BP49V

ОТ РЕДАКЦИИ