Принципы оценки и учета конвертируемых облигаций инвестором. Часть 1. Отказ от досрочной конвертации

Автор публикации

Кузьмин Антон Юрьевич

д.э.н., профессор, доцент Финансового университета при Правительстве РФ.

Конвертируемые облигации являются популярным финансовым инструментом и занимают существенное место в операциях инвесторов и эмитентов. Их распространенность не позволяет игнорировать тот факт, что с позиций бухгалтерского учета инструмент имеет достаточно сложную процедуру и методы оценки. Эти особенности связаны с наличием встроенного производного инструмента.

Как официально отмечено Советом по МСФО (IASB), понятие встроенных производных инструментов является одним из наиболее сложных для многих составителей и пользователей финансовой отчетности. Этим проблемам и будут посвящены эта и следующая части статьи.

В зависимости от стратегических целей инвесторов учетные процедуры и применяемые методы оценки могут существенным образом различаться. Причем учет владельцем такого инструмента значительно отличается от порядка учета эмитентом (регулируется в первую очередь МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»).

Описание ситуации

Российский резидент ОАО «ЛюкосНефть» в начале 200Х г. выпускает на внутреннем рынке конвертируемые облигации с номиналом 1000 российских рублей, погашающиеся через 4 года, в объеме облигационного займа по номиналу – 2 млрд. рублей (2 000 000 шт.). При этом купонные платежи предусмотрены 2 раза в год по определенной на торгах ММВБ ставке купонного дохода 10% при фиксированной цене размещения облигации, равной номиналу.

Купоны выплачиваются по следующей фиксированной схеме:

При фиксированной цене размещения фактическая рыночная доходность облигации составила 10,25 %. Коэффициент конвертации по условиям проспекта эмиссии при нахождении рыночной цены обыкновенных акций в диапазоне 0–70 руб. равен 20, в диапазоне 70 руб. и выше – 17. Текущая рыночная цена одной обыкновенной акции составляет 40 руб.

Весь облигационный заем выкуплен двумя инвесторами: банком «Нефтестрой» (1,5 млрд руб. по номиналу) и банком «Нефтегазпром» (0,5 млрд руб. по номиналу).

В этой ситуации чрезвычайно важна первоначальная классификация данного финансового актива обоими инвесторами: банком «Нефтестрой» и банком «Нефтегазпром».

Банк «Нефтегазпром»: отказ от исполнения опциона до даты погашения

В случае если банком «Нефтегазпром» будет признано намерение об удерживании всей купленной части конвертируемого облигационного займа до даты погашения, то банк вправе классифицировать его как «Удерживаемые до погашения инвестиции», несмотря на наличие встроенного опциона на конвертацию. Фактически, как следует уже из заголовка данного раздела, банк «Нефтегазпром» добровольно отказывается от исполнения опциона, экономически рассматривая данный финансовый инструмент как однородный долговой финансовый актив, имеющий соответствующую именно ему внутреннюю эффективную ставку процента, выраженную доходностью к погашению (YTM) и отражающую рыночные требования к качеству актива. При этом нельзя забывать, что данная категория инструментов – «Удерживаемые до погашения инвестиции» – является в смысле критериев классификации и возможной последующей переклассификации самой строгой из четырех категорий финансовых инструментов. Поэтому в дальнейшем решение «обмену и возврату не подлежит»! И здесь принципиально значимы два аспекта действий субъекта учета, связанных с внутренней и внешней ситуацией и характеризующих его инвестиционную деятельность:

1) твердое внутреннее намерение субъекта учета удерживать все купленные облигации до погашения;

2) способность хозяйствующего субъекта осуществить это намерение-операцию, на которую могут повлиять и внешние рыночные факторы.

Операция совершалась через биржевого брокера, одновременно выполнявшего роль финансового консультанта, услуги которого по договору составили 0,046 % от объема покупки по номиналу. Стоит напомнить, что при первоначальном признании финансового актива организация должна оценивать его по справедливой стоимости плюс, в случае финансового актива, который не оценивается по справедливой стоимости через прибыль или убыток, затраты по сделке, прямо связанные с приобретением финансового актива[1]. Затраты по сделке представляют собой дополнительные издержки, прямо связанные с приобретением, выпуском или выбытием финансового актива, и включают вознаграждение и комиссионные, уплаченные финансовым консультантам, брокерам и дилерам, агентам[2], организаторам выпуска или андеррайтерам; сборы регулирующих органов и фондовых бирж, а также налоги[3] и сборы за перевод средств. Таким образом, в затраты по сделке включаются исключительно расходы, связанные с внешними сторонами. Затраты по сделке не включают спреды, премии и скидки по долговым и долевым инструментам, затраты на финансирование операций, внутренние административные расходы[4] и затраты по управлению активами, периодические расходы (например, будущие депозитарные услуги).

В результате применения данной оценки первоначальные фактические затраты на приобретение составили 1000,46 руб. за облигацию. И здесь необходимо отметить следующий аспект: несмотря на фактический отказ банка «Нефтегазпром» от исполнения опциона минимум до даты конвертации, данный финансовый актив все равно предоставляет его владельцу право на конвертацию. То есть добровольное переведение опциона из разряда американских в разряд европейских не приводит к его элиминированию. Таким образом, стандартная схема оценки в соответствии с МСФО 39, основанная на разложении этого составного долгового финансового инструмента и вычленении встроенного опциона (фактически примененная далее при рассмотрении ситуации с банком «Нефтестрой»), здесь тоже может быть применена. Однако последующие требования МСФО 39 регулярно проводить переоценку и долговой составляющей, и встроенного опциона в данном случае противоречат самому смыслу категории «Удерживаемые до погашения инвестиции», основанной на концепции амортизированной стоимости. Дело в том, что зафиксировать на первоначальной фазе оценки стоимость встроенного опциона в целях последующих переоценок (как фактически это было сделано эмитентом, отражающим в своем балансе компоненты обязательства и капитала раздельно без переоценки компонента капитала) не представляется возможным из-за наличия временной стоимости опциона, редуцирующей с истечением срока жизни. Более того, именно в этих конкретных условиях представляется весьма значимым применение одного из базовых принципов подготовки финансовой отчетности, нашедшего свое отражение и в системе МСФО в виде осмотрительности, и в системе US/UK GAAP в виде консерватизма[5].

В системе МСФО осмотрительность подразумевает определенную степень осторожности при применении суждений, необходимых для осуществления оценок в условиях неопределенности, таким образом, что стоимость активов или доходов не завышается, а обязательств или расходов – не занижается. В данном случае осмотрительность имеет две важные характеристики, интересные нам:

1) используется только в условиях существования неопределенности;

2) не позволяет сглаживать доходы, ни в виде а) завышения резервов или обязательств, ни в виде б) занижения активов.

Можно согласиться с рядом авторов, что в данном случае это означает всего лишь необходимую степень осмотрительности при подготовке финансовой отчетности, в соответствии с которой прибыль не отражается до момента ее фактического получения, а выручка и прибыль признаются в отчете о прибылях и убытках только после того, как они будут реализованы в форме денежных средств или других активов, окончательную сумму которых можно оценить с достаточной степенью достоверности[6]. Однако применение осмотрительности не допускает, например, создания скрытых резервов или чрезмерных запасов, намеренного занижения активов или доходов, завышения обязательств или расходов, так как финансовая отчетность не будет нейтральной и, следовательно, не будет отвечать характеристике надежности.

Представляется интересным и показательным рассмотреть основные аспекты практики применения принципа консерватизма (прямо соотносимого с осмотрительностью), изложенные в Положении № 2 FASB (SFAC № 2) применительно к финансовым активам. Важным признанием в Положении можно считать тот факт, что намеренное занижение чистых активов и прибыли выгодно для банкиров и прочих кредиторов, так как это ведет к увеличению степени сохранности активов в смысле стоимости[7]. При этом последовательное занижение активов сложно производить в течение определенного периода, и занижение активов приведет к завышению прибыли в последующие периоды, вплоть до окончательной реализации активов[8].

Таким образом, в Положении проводится разграничение между «намеренным, последовательным занижением чистых активов и прибыли» и практикой обеспечения требований, чтобы «неопределенность и риски, присущие определенным коммерческим условиям, были рассмотрены надлежащим образом».

Безусловно, вышесказанные положения являются весьма существенными для понимания намерения IASB (Совета по МСФО) перейти к принципу подготовки финансовой отчетности на основе справедливой стоимости. И несмотря на то что дальнейшие действия совершенно не отвечают понятию осмотрительности согласно принципам оценки по исторической стоимости, вышесказанное является основой для первоначальной учетной оценки согласно принципам амортизированной стоимости именно в наших конкретных условиях. По мнению автора, это и должно служить обоснованием учетной процедуры, изложенной в этом разделе, когда первоначальные фактические затраты на приобретение, включающие уплаченные вознаграждение и комиссионные финансовому консультанту и брокеру, составившие 1000,46 руб. за одну облигацию, становятся первоначальной амортизируемой стоимостью всего однородного долгового финансового инструмента.

В результате применения подобного подхода системно решается ряд вопросов:

1. Не происходит занижения суммарной первоначальной амортизируемой стоимости финансовых активов (так как стоимость встроенного опциона уже присутствует в ней).

2. Не происходит завышения прибыли в последующие периоды, вплоть до окончательной реализации активов или их погашения.

3. Инвестор не получит эти «неожиданно» появившиеся расходы, составляющие существенную сумму, при неблагоприятной текущей рыночной конъюнктуре при погашении.

При этом становится ясной важность однозначного отражения и обоснования данных подходов в учетной политике организации.

Внутренняя эффективная ставка процента на данном этапе в связи с изменением первоначальной учетной оценки в соответствии с концепцией амортизированной стоимости потребует пересчета. Для банка «Нефтегазпром» срок удержания инвестиции, ассоциируемый с моментом конвертации, составляет 4 года, что позволяет найти данный базовый финансовый параметр облигационного займа на дату размещения, рассчитываемый как решение у* уравнения:

где IAC – первоначальная амортизируемая стоимость финансового актива (рыночная цена покупки облигации плюс затраты по сделке);

t_i – время до выплаты (в днях);

C_i – купон в i-й момент;

N – номинал;

PV – настоящая стоимость денежного потока;

n – срок последних выплат (количество выплат).

Численный подбор дает значение у =10,235 %, что незначительно отличается от рыночной доходности облигации YTM =10,25 % и весьма существенно – от доходности к погашению прямых долговых инструментов, имеющих сопоставимый кредитный рейтинг, с оставшимся сроком до погашения основной суммы 4 года YTM = 14,5 % (табл. 1).

Таблица 1

На следующем этапе в соответствии с концепциями амортизированной стоимости и полученной ранее эффективной ставки процента у = 10,235 % составим таблицу переоценки финансовых активов в расчете на одну облигацию, которая является основой для последующей процедуры учета на промежуточные полугодовые отчетные даты (табл. 2, в руб. на одну облигацию)[9].

Таблица 2

Комментарий к табл. 2

[1] Стр. i АС (начало) = стр. (i – 1) [4].

[2] Начисленный по эффективной ставке процента доход:

АС (начало) × 10,235 % = ([1] × (1 + у)[5] / 365) – [1]).

[3] CF_t из табл. 1.

[4] АС кумулятивная (конец) = [1] + [2] – [3].

[5] t_i’ – количество дней, прошедших с последней выплаты, на отчетные

даты.

Таким образом, в результате проведенной собственной классификации банком «Нефтегазпром» (приобретшим часть конвертируемого облигационного займа в объеме 0,5 млрд руб. по номиналу с удержанием до даты погашения) осуществляются следующие бухгалтерские проводки (в млн руб.):

А) Дата покупки

Первоначальное признание финансового актива

Дт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,23

(1000,46 × 500 000)

Движение денежных средств

Кт «Рублевый корсчет» – 500

(оплата облигаций)

Кт «Рублевый корсчет» – 0,23

(оплата услуг брокера)

В данном случае, так как банком «Нефтегазпром» признаны первоначальное намерение об удерживании всей купленной части конвертируемого облигационного займа до даты погашения и вытекающая из этого классификация в категорию инструментов «Удерживаемые до погашения инвестиции», последующие оценки и учет основываются на простых базовых принципах:

1. В составе конвертируемого инструмента не присутствует и не подлежит пересмотру учетная оценка встроенного опциона на конвертацию даже при изменении вероятности исполнения опциона на конвертацию в случае, когда исполнение такого опциона становится экономически выгодным.

2. Учетная переоценка всего однородного долгового финансового инструмента проводится согласно принципам амортизированной стоимости и соответствующей эффективной ставки процента.

3. Если в результате изменения намерения или возможностей банка «Нефтегазпром» классификация инвестиции в качестве удерживаемой до погашения далее не представляется уместной, она должна быть переклассифицирована в категорию инструментов «Имеющиеся в наличии для продажи» и переоценена по справедливой стоимости, а разность между ее балансовой и справедливой стоимостью должна быть отражена в учете. При этом, если продажи или переклассификации более чем незначительной суммы удерживаемых до погашения инвестиций не отвечают ни одному из ряда условий[10], все остальные удерживаемые до погашения инвестиции должны быть переклассифицированы в категорию имеющихся в наличии для продажи. После такой переклассификации разность между их балансовой и справедливой стоимостью должна отражаться в учете.

Немаловажно, что вышесказанное относится к возможной ситуации обмена конвертируемых облигаций компании на ее обыкновенные акции в любое время до истечения срока их действия[11].

4. Банк «Нефтегазпром» не должен классифицировать какие-либо финансовые активы как удерживаемые до погашения, если в течение текущего финансового года или двух предыдущих финансовых лет объем удерживаемых до погашения инвестиций, которые он продал или переклассифицировал до наступления срока погашения, выражается более чем незначительной суммой[12].

Б) 1-я промежуточная полугодовая отчетная дата (182-й день, прошедший с даты выпуска): дата выплаты 1-го купона

Сальдо счетов (входящее)

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,23

Переоценка конвертируемых облигаций

Дт «Расходы по финансовым операциям»

Субсчет «Переоценка облигаций» – 0,025

Кт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 0,025

((1000,46 – 1000,41) × 500 000)

Оплата 1-го купона

Дт «Рублевый корсчет» – 24,93

Кт «Доходы по финансовым операциям»

Субсчет «Доходы по купонам корпоративных облигаций купленных» – 24,93

(24 930 000 = 49,86 × 500 000)

Сальдо счетов

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,205

Сальдо счета «Доходы по финансовым операциям» – 24,905[13]

Комментарий

В представленной части финансовой отчетности доходы по финансовым операциям целиком сформированы за счет полученного купонного дохода, незначительно уменьшенного на величину отрицательной переоценки облигаций (25 000 руб.). Итоговое сальдо укрупненной статьи баланса «Финансовые активы, удерживаемые до погашения» (субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации») сформировано за счет той же переоценки кумулятивной амортизированной стоимости всего однородного долгового финансового инструмента до 500,205 млн руб. Надо отметить, что у инвестора происходит некоторое расхождение с данными учета, принятыми в российской практике согласно принципам оценки по исторической стоимости, хотя не столь серьезное, как у эмитета.

В) 2-я промежуточная полугодовая отчетная дата (365-й день, прошедший с даты выпуска): дата выплаты 2-го купона

Для нас будут интересными промежуточные полугодовые отчетные даты и дата погашения купленной части облигационного займа, являющиеся показательными для сравнения сформированных у сторон (инвесторов: банка «Нефтестрой» и банка «Нефтегазпром») финансовых результатов.

Переоценка конвертируемых облигаций

Дт «Расходы по финансовым операциям»

Субсчет «Переоценка облигаций» – 0,025

Кт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 0,025

((1000,41 – 1000,36) × 500 000)

Оплата 2-го купона

Дт «Рублевый корсчет» – 25,07

Кт «Доходы по финансовым операциям»

Субсчет «Доходы по купонам корпоративных облигаций купленных» – 25,07

(25 070 000 = 50,14 × 500 000)

Сальдо счетов

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,18

Сальдо счета «Доходы по финансовым операциям» – 25,045

Г) 3-я промежуточная полугодовая отчетная дата (547-й день, прошедший с даты выпуска): дата выплаты 3-го купона

В отличие от банка «Нефтестрой», решившего исполнить опцион на конвертацию после получения купона, банк «Нефтегазпром» в соответствии с ранее принятым решением продолжает удерживать данные инвестиции до погашения.

Переоценка конвертируемых облигаций

Дт «Расходы по финансовым операциям»

Субсчет «Переоценка облигаций» – 0,025

Кт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 0,025

((1000,36 – 1000,31) × 500 000)

Оплата 3-го купона

Дт «Рублевый корсчет» – 24,93

Кт «Доходы по финансовым операциям»

Субсчет «Доходы по купонам корпоративных облигаций купленных» – 24,93

(24 930 000 = 49,86 × 500 000)

Сальдо счетов

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,155

Сальдо счета «Доходы по финансовым операциям» – 24,905

Д) 4-я промежуточная полугодовая отчетная дата (730-й день, прошедший с даты выпуска): дата выплаты 4-го купона

Переоценка конвертируемых облигаций

Дт «Расходы по финансовым операциям»

Субсчет «Переоценка облигаций» – 0,03

Кт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 0,03

((1000,31 – 1000,25) × 500 000)

Оплата 4-го купона

Дт «Рублевый корсчет» – 25,07

Кт «Доходы по финансовым операциям»

Субсчет «Доходы по купонам корпоративных облигаций купленных» – 25,07

(25 070 000 = 50,14 × 500 000)

Сальдо счетов

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,125

Сальдо счета «Доходы по финансовым операциям» – 25,04

Комментарий

Здесь новое итоговое сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения» (субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации» (оценка кумулятивной амортизированной стоимости)), составляющее 500,125 млн руб., показывает в общем случае нелинейный процесс амортизации первоначальной вышеуказанной премии в виде первоначальных фактических затрат на приобретение, включающих уплаченные вознаграждение и комиссионные финансовому консультанту и брокеру, составившие 0,46 руб. за одну облигацию.

Е) 8-я полугодовая отчетная дата (1460-й день, прошедший с даты выпуска): дата выплаты 8-го купона и погашения облигационного займа

После получения купона банк «Нефтегазпром», в соответствии с ранее принятым решением и так как рыночная стоимость обыкновенных акций  (65 руб. на акцию) поднимается выше фиксированной цены конверсии, исполняет свой опцион на конвертацию. В результате этого будет погашена оставшаяся часть конвертируемых облигаций в объеме облигационного займа по номиналу 500 млн руб. (500 000 шт.).

Балансовая стоимость части конвертируемого облигационного займа на дату погашения и конвертации составляет:

Сальдо счетов (входящее)

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500,035

(500 035 000 = 1000,07 × 500 000 )

Переоценка конвертируемых облигаций

Дт «Расходы по финансовым операциям»

Субсчет «Переоценка облигаций» – 0,035

Кт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 0,035

((1000,07 – 1000) × 500 000)

Сальдо счетов (промежуточные)

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500

Оплата 8-го купона

Дт «Рублевый корсчет» – 25,07

Кт «Доходы по финансовым операциям»

Субсчет «Доходы по купонам корпоративных облигаций купленных» – 25,07

(25 070 000 = 50,14 × 500 000)

Погашение и конвертация части конвертируемых облигаций

Кт «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 500

Дт «Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи»

Субсчет «Обыкновенные акции» – 500

Произошедшее погашение части конвертируемых облигаций и исполнение опциона на конвертацию приводит к появлению на балансе инвестора в соответствии с условиями проспекта эмиссии 10 млн шт. обыкновенных акций, имеющих балансовую стоимость 50 руб. на акцию, определяющуюся фиксированной ценой конверсии. В наиболее распространенном случае при первоначальной классификации данного финансового актива банком «Нефтегазпром» в категорию инструментов «Имеющиеся в наличии для продажи» переоценка в дальнейшем будет происходить по справедливой стоимости, а разность между ее балансовой и справедливой стоимостью при составлении отчетности должна быть отражена в отчете о финансовом положении компании в разделе «Капитал», а в отчете о совокупном доходе – в разделе «Прочие совокупные доходы». Кредитовое сальдо по счету «Результат переоценки финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи» отражается в балансе и увеличивает итог данного раздела (дебетовое, соответственно, уменьшает).

Последующая переоценка: обыкновенные акции, имеющиеся в наличии для продажи

Дт «Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи»

Субсчет «Обыкновенные акции» – 150

Кт «Результат переоценки финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи»[14] – 150

(150 000 000 = 650 000 000 – 500 000)

Также следует отметить, что применяемые методы оценки имеющихся на балансе инвестора обыкновенных акций в зависимости и от стратегических целей инвесторов, и от процесса формирования уставного капитала самим эмитентом могут существенным образом разниться. В случае если инвестиции классифицируются как предназначенные для торговли, то согласно МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка» они должны оцениваться также по справедливой стоимости, но изменения справедливой стоимости должны признаваться в отчете о прибылях и убытках за период, в котором имели место эти изменения. В то же время доли участия в дочерних организациях, ассоциированных организациях и совместной деятельности[15] учитываются в общем случае в соответствии с международными стандартами МСФО (IAS) 27 «Консолидированная и отдельная финансовая отчетность», МСФО (IAS) 28 «Инвестиции в ассоциированные организации» или МСФО (IAS) 31 «Участие в совместной деятельности», имеющими более высокий приоритет в этом случае. В частности, возможно применение метода учета по долевому участию, при котором инвестиции первоначально учитываются по себестоимости, а затем корректируются на произошедшее после приобретения изменение доли инвестора в чистых активах объекта инвестиций. Но в любом случае (в том числе при первоначальной классификации данного финансового актива банком в категорию «Имеющиеся в наличии для продажи») сформированные финансовые результаты переоценки должны найти отражение в такой новой форме финансовой отчетности, как отчет о совокупном доходе. Он возник в результате завершения этапа А проекта по конвергенции Международных стандартов финансовой отчетности и ОПБУ США (US GAAP) в опубликованной 6 сентября 2007 г. СМСФО (в тесном взаимодействии с Советом по стандартам финансового учета США (FASB)) пересмотренной версии МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности», имеющей единые идейные корни с американским стандартом FAS 130 «Отчет о совокупном доходе» (Reporting Comprehensive Income), впервые появившимся еще в июне 1997 г. Нельзя не отметить, что главной причиной появления этой формы по заявлению СМСФО была необходимость отдельного представления изменений в собственном капитале за отчетный период, которые не являются результатом операций с собственниками компании.

Сальдо счетов

Сальдо счета «Финансовые активы, удерживаемые до погашения»

Субсчет «Конвертируемые корпоративные облигации»

(оценка кумулятивной амортизированной стоимости) – 0

Сальдо счета «Доходы по финансовым операциям»[16] – 175,035

Сальдо счета «Финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи»

Субсчет «Обыкновенные акции» – 650

Комментарий

При составлении финансовой отчетности в результате применения данной процедуры учета львиная доля итогового сальдо счета «Доходы по финансовым операциям» (175 035 000 руб.) в Отчете о совокупном доходе приходится на фактическую переоценку инвестиций в обыкновенные акции (150 000 000 руб.), отраженную в балансе в разделе «Капитал». Необходимо признать, что успешно достигается основная цель опубликованных изменений, заявленная СМСФО, – предоставить пользователям финансовой отчетности больше возможностей для проведения анализа и сравнения содержащейся в ней информации в первую очередь за счет изменений требований к представлению и раскрытию информации, а также ранее установленной терминологии в тесной конвергенции с терминологией FAS 130.

В заключение отметим, что учетная процедура, изложенная в этом разделе, базируется на реальных наблюдениях о поведении инвесторов. Большинство инвесторов в действительности не стремится воспользоваться возможностью обмена конвертируемых бумаг компании на ее обыкновенные акции до истечения срока их действия. Это объясняется тем, что, когда конвертируемые облигации торгуются как акции, их владельцы фактически владеют обыкновенными акциями, но при этом имеют дополнительно регулярный купонный доход, который не хотят терять наряду с возможными более выгодными условиями обмена позднее. Более того, теория полностью подтверждает это: как гласит теорема лауреата Нобелевской премии по экономике Р. Мертона, исполнение американского опциона до истечения срока его действия нецелесообразно из-за наличия временной стоимости[17].

ПЕРЕЙТИ К ЧАСТИ 2